租赁住房REITs能否提升市场化长租公寓供给规模？

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研究背景与问题

本研究背景源于我国住房租赁市场的快速发展，特别是市场化长租公寓的需求日益增长。随着“租购并举”住房制度的推进，提升市场化长租公寓的供给规模成为关键。然而，当前市场化长租公寓的供给规模仍存在不足，如何有效增加供给成为研究热点。本研究聚焦于租赁住房REITs（不动产投资信托基金）对市场化长租公寓供给规模的影响，探讨其是否能成为提升供给规模的有效途径。

研究方法

本研究采用2022—2023年我国26个大中城市的月度面板数据，将租赁住房REITs试点发行作为一项准自然实验，运用多期双重差分方法进行分析。该方法可以有效控制个体异质性和时间趋势等因素，从而更准确地评估租赁住房REITs对市场化长租公寓供给规模的影响。

核心结果

研究结果显示，租赁住房REITs的试点发行对市场化长租公寓供给规模具有显著的正向影响。具体表现为：首先，租赁住房REITs的发行可以促进消费替代，即通过引入市场化的投资机制，吸引更多社会资本投入到长租公寓市场中，从而增加供给规模；其次，租赁住房REITs的发行可以保障要素供给，即通过优化资本配置，提高租赁住房项目的投资回报率，吸引更多开发商和投资者进入长租公寓市场，进一步扩大供给规模。

结论与意义

本研究得出结论，租赁住房REITs的试点发行能够有效提升市场化长租公寓的供给规模。这一发现对于推动我国住房租赁市场健康发展具有重要意义。首先，租赁住房REITs的推广有助于完善住房租赁市场体系，促进“租购并举”住房制度的实施；其次，租赁住房REITs的应用可以为市场化长租公寓的发展提供新的动力，满足广大人民群众的住房需求；最后，租赁住房REITs的成功试点将为我国不动产投资信托基金的发展提供有益借鉴，推动我国金融市场的创新与发展。